夏普比率(Sharpe Ratio)
夏普比率是最著名的一个风险调整后收益指标。代表每份波动能带来多少超越无风险收益率的收益。
有什么用处?
夏普比率把投资者所面对的投资选择简化为两类:无风险收益和其它。夏普比率可用于比较除无风险收益产品之外的所有资产类型。
怎样的数据是好的?
夏普比率越高越好。但没有硬性标准代表大于多少算好,只能用于跟基准或者同类产品的比较中。夏普比率可以为负数,当收益低于无风险收益时就出现负数。
有什么缺陷吗?
由于夏普比率使用标准差作为波动指标,因此它具有标准差所具有的不足,就是不区分是向上波动还是向下波动,以及未考虑时点特征。
以下的图说明什么?
下图分别反映夏普比率计算中的分子和分母。上部分图代表分子,就是超过无风险收益率的收益。红线代表无风险收益,蓝线代表投资。看上去,大部分场合投资收益高于无风险收益,因此该分子部分是正数。下图是作为分母的风险指标:标准差。
标准差衡量投资收益的波动性。
计算方法:
最先由William Sharpe在1966年提出,而后在1994年修改为使用无风险收益率作为参照点。